美债收益率曲线倒挂是不是经济衰退的必要条件
时间：2018-12-09
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当美联储在经济放缓的情况下继续加息时，收益率曲线就会倒挂......
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Bianco research今日指出，“2-5年期息差逆转而3-10年期息差没有逆转的例子从未有过。” 内容来自dedecms
但是为什么呢？
答案如图所示，面对经济放缓，美联储一直在加息。 内容来自dedecms
因此，3个月至10年期利差是否逆转，很可能取决于美联储再加息多少次。
无论如何，3个月至10年的息差有可能逆转，但不会出现零加息。 内容来自dedecms
经济趋于疲软
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请考虑DoubleLine的Gundlach：国债曲线倒挂信号“经济即将走软”。
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DoubleLine Capital首席执行官Jeffrey Gundlach表示，美国短期公债收益率曲线倒挂显示“经济势将走软”。
Gundlach表示，两年期至五年期公债收益率(殖利率)曲线显示，“债市完全不信任美联储在2019年前升息的计划。” 织梦好，好织梦
债券市场的怀疑 copyright dedecms
Gundlach的第一句话是准确的。他的第二个评论是错误的。
倒挂本身并不意味着美联储不会加息。这的确表明，美联储的加息幅度已经超出了经济承受能力。加息的可能性提供了证据。 本文来自织梦
加息的概率 内容来自dedecms
如上所示，2019年市场至少有69.6%的几率再次加息两次。一个月前是87.4%。因此，，市场已开始从概率中吸取教训。
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加息的可能性来自芝加哥商品交易所(CME)的美联储观察(FedWatch)。 本文来自织梦
倒挂不是衰退的必要条件 内容来自dedecms
3个月至10年期的利差逆转是否能够很好地取决于美联储再加息多少次。 织梦好，好织梦
几乎所有人似乎都相信，债券市场将及时发出标准的衰退信号。也就是说，几乎所有人都相信，即使3个月到10年的息差没有逆转，2年期到10年期的息差也会逆转。 copyright dedecms
但日本经历过多次经济衰退，其收益率曲线根本没有倒挂。 本文来自织梦
倒挂不是衰退的必要条件。
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